Reformulação: O mercado de criptomoedas tem gerado muita discussão devido à estagnação do preço do Bitcoin, que alguns acreditam ser resultado de fundos de hedge realizando posições de venda significativas por meio dos futuros da CME. Contudo, uma análise mais detalhada revela que há uma estratégia mais elaborada em andamento.
Desta forma, aparenta que os fundos de investimento estão adotando estratégias neutras em relação ao mercado, como o transporte de operações ou operações de base, que consistem em manter posições compradas no Bitcoin ETF, ao mesmo tempo em que diminuem os futuros. Essa abordagem se beneficia da convergência de preços entre os futuros e os mercados à vista no vencimento do contrato.
Recente análise das 80 principais empresas controladoras de ETFs de Bitcoin, em sua maioria ligadas a fundos de hedge, confirma essa perspectiva. Segundo o analista financeiro Raoul Pal, a maioria dos investimentos em ETFs é realizada por arbitragistas e não por investidores individuais.
Pal notou que as principais operações dos fundos de investimento alternativo listados são em sua maioria neutras em relação ao mercado, concentrando-se em oportunidades de arbitragem em vez de tomar posições de risco direcionais.
Essa situação demonstra por que grandes investimentos em Bitcoin ETFs não resultaram em um aumento drástico no valor da moeda. As táticas de investimento neutras utilizadas por fundos de hedge ajudam a equilibrar possíveis aumentos bruscos nos preços, ao mesmo tempo em que minimizam riscos futuros.
Dessa forma, os investidores de varejo, que geralmente influenciam movimentos de mercado mais intensos, ainda não causaram um impacto relevante.
Embora os atuais fluxos de ETF não tenham causado um aumento significativo no preço do Bitcoin, ainda há um grande potencial para crescimento futuro. A ausência de investimentos importantes no varejo indica que o mercado poderá presenciar um novo impulso de crescimento quando investidores de varejo entrarem em cena, o que poderá impulsionar ainda mais o valor do BTC.
Este artigo teve sua primeira publicação em U.Today.
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